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非洲的大草原上，每天都在上演著弱肉強(qiáng)食的畫(huà)面。還未能成長(zhǎng)為草原霸主的幼獅，隨時(shí)可能成為其他肉食動(dòng)物的食物。

2019年，諸多車(chē)企都在經(jīng)歷艱難一戰(zhàn)。新能源補(bǔ)貼大幅度退坡，融資遇冷，成立不久的新勢(shì)力企業(yè)在這一年走在了懸崖邊緣。

【資料圖】

蔚來(lái)創(chuàng)始人李斌表示：“我們要怎么熬過(guò)獅子剛生下來(lái)的危險(xiǎn)期，至關(guān)重要。”2019年，蔚來(lái)第四季度財(cái)報(bào)不容樂(lè)觀，財(cái)報(bào)指出：“由于持續(xù)虧損、現(xiàn)金凈流出、營(yíng)運(yùn)資金為負(fù)、權(quán)益為負(fù)、融資項(xiàng)目完成存在不確定性等相關(guān)情況和事件，公司能否持續(xù)經(jīng)營(yíng)仍存在很大疑問(wèn)?！?/p>

困境中，李斌與何小鵬兩人惺惺相惜。李斌說(shuō)缺錢(qián)啊，融不到錢(qián)，蔚來(lái)像是躺在ICU里，隨時(shí)可能掛掉。何小鵬說(shuō)兄弟你別急，我就在ICU門(mén)口坐著，說(shuō)不定下一個(gè)掛的就是我。

在這一年年底，走了一段彎路的理想汽車(chē)剛迎來(lái)量產(chǎn)。更多難以實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)交付的新勢(shì)力車(chē)企，逐漸被資本拋棄，成為了大浪淘去的沙。

好在市場(chǎng)回暖，這段格外艱難的時(shí)日熬過(guò)去了。2020年６月，蔚來(lái)、小鵬、理想三家車(chē)企創(chuàng)始人碰面，何小鵬在朋友圈po出一張與李斌、李想并排而坐的合照，配文道：“三個(gè)苦逼，在憶苦思變?！?/p>

次月，理想汽車(chē)在納斯達(dá)克掛牌上市。蔚小理相繼登陸資本市場(chǎng)，讓王興和沈暉為此打賭的“誰(shuí)是造車(chē)新勢(shì)力TOP 3”的問(wèn)題有了階段性的答案。

烏飛兔走，蔚小理同行而來(lái)，近一年來(lái)卻漸漸走向了岔路口。

齊頭并進(jìn)

市場(chǎng)經(jīng)歷一輪大洗牌以后，新的格局逐漸成形。蔚小理成為一線新勢(shì)力，在交付規(guī)模上保持相對(duì)統(tǒng)一的步伐。

2020年，剛越過(guò)“生死線”的三家車(chē)企年交付量在５萬(wàn)輛以?xún)?nèi)。蔚來(lái)交付約4.37萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)112.6%。小鵬交付2.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)112.5%；理想旗下唯一一款產(chǎn)品理想ONE(圖片|配置|詢(xún)價(jià))交付約3.26萬(wàn)輛。

2021年，三家車(chē)企共同到了年交付量10萬(wàn)輛的關(guān)卡。其中，小鵬汽車(chē)年銷(xiāo)量約9.66萬(wàn)輛，理想汽車(chē)年銷(xiāo)量在9.13萬(wàn)輛左右，蔚來(lái)汽車(chē)年銷(xiāo)量約9.08萬(wàn)輛。

從車(chē)型結(jié)構(gòu)來(lái)看，小鵬成為2021年新勢(shì)力年度冠軍，主力在于新車(chē)型小鵬P7，年銷(xiāo)量在６萬(wàn)輛左右。

理想憑借理想ONE取得亮眼成績(jī)，但產(chǎn)品矩陣尚未形成，旗下產(chǎn)品相對(duì)單一。

蔚來(lái)以老車(chē)型ES8、ES6、EC6爭(zhēng)奪市場(chǎng)，然而ES6作為主力車(chē)型，年銷(xiāo)量為4.11萬(wàn)輛，最高單月銷(xiāo)量?jī)H為5000輛，其余兩款車(chē)型銷(xiāo)量表現(xiàn)乏力。其中，EC6因售價(jià)較高，銷(xiāo)量表現(xiàn)不如ES6；早期推出的蔚來(lái)ES8月銷(xiāo)量更是長(zhǎng)期處于2000輛以下。從市場(chǎng)反饋來(lái)看，886產(chǎn)品矩陣的吸引力正在下滑。

為了突破銷(xiāo)量上限，擴(kuò)大市場(chǎng)份額和規(guī)模，三者做出了相同的選擇：產(chǎn)品迭代。

交鋒與陣痛

2022年以前，蔚來(lái)、小鵬、理想雖然同時(shí)布局中高端市場(chǎng)，但在產(chǎn)品定價(jià)上巧妙錯(cuò)開(kāi)。小鵬主攻15萬(wàn)元－25萬(wàn)元市場(chǎng)，理想主打30萬(wàn)元－35萬(wàn)元市場(chǎng)，蔚來(lái)布局35萬(wàn)元－55萬(wàn)元。不同的產(chǎn)品定價(jià)，對(duì)應(yīng)的是不同的目標(biāo)用戶(hù)。盡管同樣布局于新能源領(lǐng)域，但三者的細(xì)分賽道有所不同，形成了相對(duì)平衡的局面。

2022年，三者相繼進(jìn)行了產(chǎn)品迭代。蔚來(lái)從ES8、ES6、EC6切換至ET7、ES7、ET5；理想ONE換代理想L8，并推出全尺寸 SUV 理想 L9；小鵬推出旗艦款車(chē)型小鵬G9(圖片|配置|詢(xún)價(jià)).。

車(chē)型大換代后，三家車(chē)企先后歷經(jīng)產(chǎn)品換代的陣痛期。理想ONE停產(chǎn)，老車(chē)主維權(quán)，一時(shí)之間理想汽車(chē)深陷負(fù)面輿論漩渦。小鵬G9上市遭吐槽，小鵬官方連夜改配置。蔚來(lái)看似過(guò)度平穩(wěn)，但砸下巨額研發(fā)費(fèi)用，連續(xù)推出三款新車(chē)型后，銷(xiāo)量仍未突破瓶頸。

經(jīng)歷一時(shí)的陣痛后，三者將銷(xiāo)量的增長(zhǎng)寄托在迭代之后的新車(chē)型上。然而，蔚小理的新車(chē)型價(jià)格區(qū)間高度重合，一場(chǎng)交鋒由此展開(kāi)。其中，小鵬G9定價(jià)在30.99萬(wàn)元－46.99萬(wàn)元區(qū)間，理想L9(圖片|配置|詢(xún)價(jià))價(jià)格區(qū)間在45萬(wàn)元－50萬(wàn)元，蔚來(lái)ET5價(jià)格下探至25.8萬(wàn)元－38.6萬(wàn)元區(qū)間。

趨同的價(jià)格區(qū)間，讓曾經(jīng)齊頭并進(jìn)的三兄弟展開(kāi)了一場(chǎng)悄無(wú)聲息的較量，在市場(chǎng)份額與銷(xiāo)量之間互相傾軋，蔚小理走向分化。

從表現(xiàn)最直接的銷(xiāo)量來(lái)看，L9＋L8組合拳打出，理想直接來(lái)到月銷(xiāo)2萬(wàn)輛的水平。小鵬G9上市風(fēng)波后元?dú)獯髠?，至今難以回到單月銷(xiāo)量過(guò)萬(wàn)的狀態(tài)。而蔚來(lái)仍在萬(wàn)輛區(qū)間上下?lián)u擺。

同時(shí)期的產(chǎn)品迭代呈現(xiàn)不同趨勢(shì)的銷(xiāo)量走向，現(xiàn)象背后有跡可循。

理想向來(lái)對(duì)標(biāo)“蘋(píng)果”，并將其將其產(chǎn)品矩陣類(lèi)比為蘋(píng)果手機(jī)。蘋(píng)果在瀕臨瓦解之時(shí)，依靠細(xì)分市場(chǎng)，打造爆款單品重新走向巔峰，理想汽車(chē)也在學(xué)習(xí)與致敬中，抓住精髓，在新能源市場(chǎng)上后來(lái)居上。

小鵬G9風(fēng)波除了產(chǎn)品策略失誤，定價(jià)體系混亂之外，更暴露出內(nèi)部的組織架構(gòu)、人員管理、運(yùn)營(yíng)效率等諸多問(wèn)題。在組織體系大調(diào)整后，小鵬仍然處于恢復(fù)期內(nèi)。

蔚來(lái)的銷(xiāo)量瓶頸則更多體現(xiàn)在產(chǎn)品之間互相內(nèi)耗。在30萬(wàn)-50萬(wàn)區(qū)間過(guò)于密集的產(chǎn)品布局，讓產(chǎn)品之間互相存在沖擊。每逢新車(chē)型上市，舊車(chē)型的銷(xiāo)量就下跌。今年５月底，即將上市的全新ES6讓老款ES7失去性?xún)r(jià)比，ES7老車(chē)主感到背刺，進(jìn)行維權(quán)，這暴露出蔚來(lái)產(chǎn)品定位混亂且存在重疊的問(wèn)題。除此之外，理想、小鵬等新能源車(chē)企越賣(mài)越貴，也在無(wú)形之間擠壓了蔚來(lái)的市場(chǎng)份額。

走向分化

今年４月，蔚小理三家銷(xiāo)量差距拉到最大。理想單月銷(xiāo)量為2.57萬(wàn)輛，小鵬與蔚來(lái)，一個(gè)７千多輛，一個(gè)６千多輛。

除去銷(xiāo)量之外，更多的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)正在說(shuō)明蔚小理不同以往了。

2022年年報(bào)，蔚來(lái)虧損144.4億元，小鵬虧損91.4億元，理想虧損20.3億元。在毛利率表現(xiàn)上，蔚來(lái)和小鵬毛利率分別為10.4％、11.5％，理想毛利率為19.4％。

去年第四季度，理想扭虧為盈，并在今年第一季度繼續(xù)保持這一勢(shì)頭。蔚來(lái)與小鵬仍在巨額虧損中。

蔚來(lái)、小鵬、理想三家現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金、短期投資及長(zhǎng)期定期存款結(jié)余分別為455億元、328.5億元、585億元。

而在自由現(xiàn)金流表現(xiàn)上，理想汽車(chē)已經(jīng)連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)自由現(xiàn)金流為正，去年全年自由現(xiàn)金流 22.6 億元。同期，蔚來(lái)汽車(chē)自由現(xiàn)金流為-108.39億元，小鵬自由現(xiàn)金流為-129.12億元。蔚來(lái)、小鵬尚未實(shí)現(xiàn)自我造血，其現(xiàn)金流主要源于籌資活動(dòng)而非經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，表現(xiàn)出對(duì)籌資活動(dòng)及資本市場(chǎng)的高度依賴(lài)。

宏觀環(huán)境上，全球經(jīng)濟(jì)下行。近期，馬斯克表示：如果美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息，目前已經(jīng)處于“輕微衰退”的經(jīng)濟(jì)將經(jīng)歷“嚴(yán)重衰退”。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，國(guó)補(bǔ)退出與價(jià)格戰(zhàn)先后而來(lái)。對(duì)于新勢(shì)力車(chē)企來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)環(huán)境再度嚴(yán)峻。

李斌在與用戶(hù)面對(duì)面的活動(dòng)中說(shuō)了一番意味深長(zhǎng)的話，他表示2023年上半年的運(yùn)轉(zhuǎn)將決定蔚來(lái)中期的走向，如果工作不利的話，2024年可能會(huì)又變成2019年。蔚來(lái)又將會(huì)回到最難的時(shí)刻。

只言片語(yǔ)中，不難發(fā)現(xiàn)李斌對(duì)于未來(lái)的危機(jī)感。在上海車(chē)展上，秦力洪表示，蔚來(lái)將在2023年7月底之前完成所有產(chǎn)品切換，在接下來(lái)的3個(gè)月內(nèi)還會(huì)有6款新車(chē)先后迎來(lái)發(fā)布和交付。而蔚來(lái)，也將勝負(fù)一搏與此。

小鵬G6對(duì)標(biāo)Model Y，預(yù)計(jì)將在二季度上市并交付，或?qū)⒊蔀樾※i銷(xiāo)量提振的關(guān)鍵點(diǎn)。

新車(chē)型作為賭注被“押上桌”，蔚來(lái)與小鵬在技術(shù)研發(fā)上的大量投入，讓其仍有不小的贏面。

然而在命運(yùn)的岔路口，誰(shuí)也難以預(yù)料這次分道揚(yáng)鑣是否只是開(kāi)始。