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（經(jīng)濟觀察）中式茶飲掀境外上市熱，背后有何“生意經(jīng)”？

發(fā)布時間：2025-03-26 17:37:02 文章來源：中國新聞網(wǎng)

今年以來，多家中國茶飲公司積極擁抱境外資本市場，最新的例子來自霸王茶姬。26日，霸王茶姬向美國證券交易委員會(SEC)提交招股書，將赴納...

今年以來，多家中國茶飲公司積極擁抱境外資本市場，最新的例子來自霸王茶姬。

26日，霸王茶姬向美國證券交易委員會(SEC)提交招股書，將赴納斯達克上市。

若順利上市，霸王茶姬將成為首個登陸美股的中國茶飲品牌，也有望成為年內(nèi)第三個在境外上市的茶飲品牌。

公開資料顯示，霸王茶姬2017年成立于中國云南省，產(chǎn)品以原葉鮮奶茶為主，相關(guān)產(chǎn)品迅速走紅。截至2024年底，其全球門店數(shù)量突破6000家，全球會員數(shù)突破1.7億。

根據(jù)當(dāng)天披露的招股書，2024年，霸王茶姬總商品交易額(GMV)為295億元(人民幣，下同)，2024年營收為124.05億元，凈利潤為25.15億元，2024年凈利潤率為20.3%。

事實上，在霸王茶姬之前，今年已有古茗、蜜雪冰城兩家中國茶飲企業(yè)先后登陸境外資本市場。其中，3月份登陸港股的蜜雪冰城(證券簡稱為蜜雪集團)股價表現(xiàn)亮眼，截至3月25日收盤，股價已累計漲逾90%。此外，另一茶飲企業(yè)——滬上阿姨也在積極推進港股上市進程。

匯管信息研究院副院長趙慶明在接受中新社記者采訪時表示，近期，中國茶飲企業(yè)積極奔赴境外上市的主要考量在于：隨著近年來中國茶飲行業(yè)的快速發(fā)展，不少頭部企業(yè)已發(fā)展到較為成熟的階段，需要借助資本市場的力量，優(yōu)化公司管理、增強品牌綜合競爭力，以更好實現(xiàn)下一步發(fā)展，同時應(yīng)對日趨內(nèi)卷的行業(yè)競爭。

在華福證券分析師趙雅楠看來，中國的茶飲行業(yè)大致經(jīng)歷了三個發(fā)展階段：一是1995年之前，茶飲概念初起，大多以粉末沖調(diào)、街邊小店為主；二是1995年至2015年的傳統(tǒng)茶飲時代，品牌連鎖概念興起；三是2015年至今，行業(yè)在需求供給雙升級下迎來新茶飲時代，產(chǎn)品多為現(xiàn)制飲品，品類日趨多元化，行業(yè)也進入競爭白熱化時期。

根據(jù)艾媒咨詢此前發(fā)布的報告，中國新式茶飲行業(yè)已從初期快速擴張的“跑馬圈地”階段過渡至注重精細化運營的存量競爭新階段，行業(yè)內(nèi)卷加劇，市場空間趨于相對飽和狀態(tài)，未來幾年市場規(guī)模將維持小幅但穩(wěn)定的增長態(tài)勢；其中，2025年市場規(guī)模預(yù)計將超3700億元，增速達5.7%。

趙雅楠指出，隨著中國國內(nèi)茶飲市場的日趨成熟，出海成為許多茶飲企業(yè)做大增量的戰(zhàn)略選擇。目前已有霸王茶姬、蜜雪冰城、喜茶等一眾品牌開啟了出海進程。

據(jù)媒體統(tǒng)計，截至目前，喜茶海外門店超70家、霸王茶姬海外門店超100家、蜜雪冰城海外門店更是近5000家。

“更好推進國際化戰(zhàn)略也是許多茶飲企業(yè)積極尋求境外上市的重要原因。”趙慶明說，境外上市有助于中國茶飲企業(yè)打響品牌國際知名度，用好國際、國內(nèi)兩種資源，實現(xiàn)更好發(fā)展。

銀河證券分析師顧熹閩表示，目前中國茶飲頭部企業(yè)普遍已經(jīng)或計劃登陸境外資本市場，這不僅有助于改善企業(yè)融資情況，也有利于企業(yè)打通國際、國內(nèi)兩個市場；考慮到現(xiàn)制茶飲具備供應(yīng)鏈易于標準化等特點，海外市場有望為中國優(yōu)質(zhì)茶飲企業(yè)提供廣闊的成長空間。

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