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美股也被買爆，空頭開始投降

發(fā)布時間：2023-05-23 09:37:50 文章來源：金十?dāng)?shù)據(jù)

在標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)多月上漲、逼近技術(shù)圖表關(guān)鍵位置后，一些先前堅定的空頭顯示出屈服的跡象。高盛集團(tuán)大宗

在標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)多月上漲、逼近技術(shù)圖表關(guān)鍵位置后，一些先前堅定的空頭顯示出屈服的跡象。

高盛集團(tuán)大宗經(jīng)紀(jì)部門編制的數(shù)據(jù)顯示，多/空型對沖基金連續(xù)兩周搶購美國股票，總購買量達(dá)到去年10月以來的最高水平。而在此之前的五周，它們持續(xù)拋售。摩根士丹利的客戶上周將凈杠桿率提高至2023年的最高水平。這是一種衡量風(fēng)險偏好的指標(biāo)，考慮了多頭與空頭頭寸的對比。

(資料圖片)

在經(jīng)歷了今年3萬億美元的股市反彈之后，看空者的決心正在減弱，從銀行業(yè)動蕩到利潤下降，再到現(xiàn)在美國可能違約，這一切被視為利空股市的事情都沒有對美股造成實質(zhì)性打擊。相反，他們對錯失獲利機會的擔(dān)憂日益加劇，這可能導(dǎo)致了對防御性頭寸的重新考慮。一些人認(rèn)為，防御性頭寸為自去年10月以來股市的反彈奠定了基礎(chǔ)。

LPL Financial首席全球策略師Quincy Krosby表示：

“大型機構(gòu)公司的風(fēng)險經(jīng)理都在說，‘看，市場在上漲，你不能坐視不管，你必須參與進(jìn)來。錯過的代價可能太高了。人們樂觀地認(rèn)為，美聯(lián)儲的加息周期要么已經(jīng)結(jié)束，要么即將結(jié)束，然后還有人認(rèn)為，衰退可能會被趕走。”

有跡象表明，熊市的退卻不僅僅是美國的現(xiàn)象，日本東證指數(shù)（Topix）飆升至1990年以來的最高水平，斯托克歐洲600指數(shù)（Stoxx Europe 600 Index）徘徊在15個月高點附近。摩根大通的數(shù)據(jù)顯示，在全球多/空型對沖基金中，凈杠桿率已升至去年8月以來的最高水平。

最新一輪需求推動標(biāo)普500指數(shù)走出了多年來最狹窄的交易區(qū)間之一，該股指此前有長達(dá)6周的時間一直被困在140點的窄幅波動區(qū)間。然而，該指數(shù)尚未真正突破廣受關(guān)注的4200點。截至上周五，該指數(shù)連續(xù)兩個交易日突破了這一關(guān)口，但未能守住。周一，該指數(shù)再次在這一水平附近波動。高盛對沖基金業(yè)務(wù)主管Tony Pasquariello告訴客戶，在目睹交易員突然爭相追逐“右尾保護(hù)”（right tail protection）后，應(yīng)采取一些獲利了結(jié)措施。“右尾保護(hù)”通常指的是在市場大幅上漲時買入看漲期權(quán)。

德意志銀行有關(guān)投資者倉位的數(shù)據(jù)也顯示出一種轉(zhuǎn)變。數(shù)據(jù)顯示，過去12個月的大部分時間里一直回避股市的非必需投資者上周開始買入股票，將股票敞口從一年低點推高。他們和系統(tǒng)性投資者的總股票敞口升至中性水平。

在經(jīng)濟(jì)和企業(yè)利潤惡化的情況下，投資者在進(jìn)入2023年時大多數(shù)人都預(yù)計股市將創(chuàng)下新低。由于消費者和企業(yè)盈利狀況比人們擔(dān)心的要好，這導(dǎo)致了一波看跌頭寸的平倉。現(xiàn)在，隨著廣泛的敞口變得更加平衡，這可能使市場容易受到負(fù)面沖擊。

摩根士丹利的交易團(tuán)隊估計，由于系統(tǒng)性股票杠桿率處于一年來的高位，如果單日下跌2%，這類投資者的需求就會消失殆盡，如果單日下跌3%，可能會在接下來的一周引發(fā)150億至200億美元的拋售。該團(tuán)隊在一份報告中寫道：

“股票敞口的增加意味著脆弱性增加。隨著需求的增加，如果股市下跌和/或波動性上升，供應(yīng)還有進(jìn)一步的空間?！?/p>風(fēng)險提示及免責(zé)條款：市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標(biāo)、財務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)

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